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新都化工:整合农村物流网络,深化盐业渠道布局

发布时间:2016-06-21    研究机构:西南证券

事件:20日,公司公告与圆通速递签署《战略合作框架协议》,就哈哈农庄体验店揽收派送快递业务进行深度合作;同时,公司公告与广盐集团及其控股子公司广盐股份签订战略入股意向协议书。

强强联合优势互补,打造完整农村物流网络。哈哈农庄拟与圆通速递同意在互联网技术驱动的前提下,依托圆通速递快递资源以及哈哈农庄乡镇零售网点资源,就代收/派件业务和代寄/揽件业务进行深度合作,共同搭建县与乡镇、乡镇与乡镇之间快递物流网络,提高农村消费者体验。哈哈农庄本次携手圆通速递,将充分发挥双方在渠道、管理、技术等方面的优势,共同打造全国乡镇物流配送服务体系,为农村消费者提供优质高效的专业快递服务,实现优势互补与协同发展。我们认为此次合作有利于增强哈哈农庄用户粘性,同时可提升哈哈农庄体验店的盈利能力,促进公司中小城市电商业务持续稳定的发展。

深化盐业渠道布局,护航品种盐业务发展。新都化工品种盐业务已形成高端食用盐完整产业链、全品类产品线、快消品营销等竞争优势,并已与国内多家盐业公司建立了战略合作伙伴关系,加之5月出台的《盐业体制改革方案》更是进一步利好新都化工品种盐的发展。广盐股份在经过广盐集团核心业务和优质资产的整合后,在食用盐流通环节的优势明显,此次协议的签订也将深化公司与广盐集团的合作,实现各方优势资源整合与互补,促进双方共同发展与共赢。我们认为此次合作是公司品种盐业务渠道整合的又一重要举措,将为后盐改时代公司品种盐业务进入食盐流通和销售领域奠定基础。

前瞻布局促公司跨越式发展。公司上市后持续扩张复合肥产能,优化生产基地布局,深挖渠道与品牌开发,复合肥业务也将在未来持续保证公司业绩的快速增长。加之公司多品种盐全国布局,高端食用盐产业链优势突出,将率先受益于盐业改革的推进,且哈哈农庄模式领先,众人拾柴,农村电商生态圈初具雏形。我们持续看好公司在盐业和农村电商的前瞻布局,跨越式发展可期。

盈利预测及评级:维持公司盈利预测,预计2016-2018年EPS分别为0.37元、0.56元和0.75元,对应动态PE为41倍、27倍和20倍,维持“买入”评级。

风险提示:品种盐需求低于预期的风险、农村电商推进不及预期的风险、复合肥需求不及预期的风险。

申请时请注明股票名称